Spēles noteikumi mainās elastīgā endoskopijā: pāreja no importa aizstāšanas uz pilna cikla klīnisko ekosistēmu.

Virspusēji raugoties, elastīgās endoskopijas nozare varētu šķist ierastā prakse: gastroskopi, kolonoskopi, bronhoskopi, biopsijas knaibles, hemostatiskās skavas, cilpas un vienreizējās lietošanas holangoskopi…

Tomēr Micro-Tech un Sonoscape 2025. gada pārskatu un 2026. gada 1. ceturkšņa starpperiodu pārskatu salīdzinošā analīze atklāj izteiktu tendenci:

Ķīnas elastīgās endoskopijas nozare ir pārsniegusi "importa aizstāšanas" naratīvu. Tā vietā tā ir ienākusi jaunā visaptverošas konkurences fāzē, kas aptver iekārtas, palīgmateriālus, tehnoloģijas, klīnisko pielietojumu, apmācību, pēcpārdošanas apkalpošanu un plašāku ekosistēmu.

Redaktora piezīme:

Tā kā konkurence elastīgās endoskopijas nozarē mainās no “produktu aizstāšanas” uz “pilnvērtīgu klīnisko ekosistēmu”, endoskopisko piederumu loma mainās. Tie vairs nav tikai atbalsta rīki, bet gan būtiskas terapeitiskās platformas sastāvdaļas.

ZRHmed, endoskopisko piederumu un materiālu ražotājsMDR CE sertificētsprodukti, tostarp hemostatiskie klipši, polipektomijas cilpas, injekciju adatas, biopsijas knaibles, kas atbalsta abusGIunEndouroloģijas procedūrasar uzticamu kvalitāti.

Micro-Tech pārstāv endoskopisko palīgmateriālu un vienreizlietojamo endoskopu virzienu.
Sonoscape iemieso vietējo elastīgo endoskopijas iekārtu un viedo endoskopijas platformu trajektoriju.

Viens atrisina jautājumu “kā ārstēt”;
Otra tēma ir “kā vizualizēt”.

Viens iedziļinās ārstēšanas pusē;
Otra daļa stiprina aprīkojumu.

Šie divi uzņēmumi būtībā ir divi labākie logi, caur kuriem var novērot Ķīnas elastīgās endoskopijas nozari.

I. Aplūkosim datus: izaugsme 2025. gadam apstiprināta, spiediens rodas 2026. gada 1. ceturksnī

Analizējot nozari, mēs nevaram runāt tikai par tendencēm; mums vispirms ir jāaplūko finanšu pārskati.

1. Mikrotehnoloģijas: ieņēmumi turpina pieaugt, peļņa īstermiņā ir spriedzē

Visā 2025. gadā Micro-Tech (Nanowei Medical) darbības ieņēmumi bija aptuveni 3,184 miljardi juaņu, kas ir par 15,55 % vairāk nekā iepriekšējā gadā. Uz akcionāriem attiecināmā tīrā peļņa bija aptuveni 570 miljoni juaņu, kas ir par 3,09 % vairāk nekā iepriekšējā gadā. Uz akcionāriem attiecināmā tīrā peļņa pēc vienreizēju ieņēmumu un zaudējumu atskaitīšanas bija aptuveni 552 miljoni juaņu, kas ir par 1,44 % vairāk nekā iepriekšējā gadā. Neto naudas plūsma no pamatdarbības sasniedza aptuveni 688 miljonus juaņu, kas ir par 12,22 % vairāk nekā iepriekšējā gadā.

Tomēr 2026. gada pirmajā ceturksnī, lai gan Micro-Tech darbības ieņēmumi bija aptuveni 854 miljoni juaņu (par 22,12 % vairāk nekā iepriekšējā gadā), akcionāriem attiecināmā tīrā peļņa bija aptuveni 182 miljoni juaņu, kas ir par 8,24 % mazāk nekā iepriekšējā gadā. Jāatzīmē, ka tīrā naudas plūsma no pamatdarbības bija aptuveni -51 miljons juaņu.

Mikrotehnoloģiju galvenie finanšu dati

Ko šie skaitļi mums vēsta?

Pirmkārt, Micro-Tech ieņēmumu pieaugums ir stabils. Jo īpaši ieņēmumu pieauguma temps 2026. gada 1. ceturksnī sasniedza 22,12 %, kas ir pat straujāks nekā 2025. gada pieauguma temps visā gadā.

Otrkārt, peļņa nepieauga vienlaicīgi ar ieņēmumiem; tā vietā akcionāriem attiecināmā tīrā peļņa 2026. gada 1. ceturksnī faktiski samazinājās. Tas norāda, ka uzņēmums saskaras ar spiedienu tādās jomās kā pārdošanas apjomi, pētniecība un attīstība, paplašināšanās ārzemēs, valūtas kursa svārstības un produktu klāsta korekcijas.

Treškārt, 2025. gadā darbības naudas plūsma bija ļoti spēcīga, sasniedzot 688 miljonus juaņu, kas ir vairāk nekā akcionāriem attiecināmā tīrā peļņa, kas liecina, ka Micro-Tech kopējā darbības kvalitāte ir stabila. Tomēr fakts, ka darbības naudas plūsma 2026. gada 1. ceturksnī kļuva negatīva, kalpo kā atgādinājums: šajā paplašināšanās fāzē mums ir rūpīgi jāseko līdzi krājumu uzkrāšanai, debitoru parādiem un izdevumu ieguldījumiem.

Rezumējot vienā teikumā: Micro-Tech bizness joprojām aug, taču tas ir pārgājis no “augstas izaugsmes dividenžu perioda” uz “izaugsmes kvalitātes pārbaudes periodu”.

2. Sonoscape Medical: Ieņēmumu pieaugums atsākas, peļņas svārstīgums kļūst izteiktāks

2025. gadā Sonoscape Medical sasniedza aptuveni 2,309 miljardus juaņu (23,09 simtus miljonu) lielus darbības ieņēmumus, kas ir par 14,65% vairāk nekā iepriekšējā gadā. Uz akcionāriem attiecināmā tīrā peļņa bija aptuveni 197 miljoni juaņu, kas ir par aptuveni 38% vairāk, savukārt uz akcionāriem attiecināmā tīrā peļņa pēc vienreizēju ieņēmumu un zaudējumu atskaitīšanas sasniedza 180 miljonus juaņu, pieaugot par aptuveni 63%.

Tomēr neto naudas plūsma no pamatdarbības bija aptuveni -48 miljoni juaņu, kas ir ievērojams kritums salīdzinājumā ar 2024. gadu.

2026. gada pirmajā ceturksnī Sonoscape Medical ieņēmumi no pamatdarbības bija aptuveni 430 miljoni juaņu, kas ir par 8,34 % vairāk nekā iepriekšējā gadā. Uz akcionāriem attiecināmā tīrā peļņa bija aptuveni -11,61 miljons juaņu, no peļņas kļūstot par zaudējumiem. Tīrā naudas plūsma no pamatdarbības bija aptuveni -13,98 miljoni juaņu.

Sonoscape Medical galvenie finanšu dati

Sonoscape Medical: divas galvenās īpašības

Pirmkārt, gan ieņēmumi, gan peļņa 2025. gadā atsāka augt. Tas norāda, ka medicīnas iekārtu iepirkumu un konkursu atveseļošanās, endoskopijas biznesa izaugsme un augstas klases produktu reklamēšana ir sniegusi stabilu atbalstu uzņēmuma darbībai.

Otrkārt, zaudējumi 2026. gada 1. ceturksnī uzsver, ka iekārtu ražotāji saskaras ar izteiktākām ceturkšņa svārstībām. Medicīnas ierīču nozarē ir sarežģīti cenu piedāvāšanas, uzstādīšanas, pieņemšanas un maksājumu iekasēšanas cikli, tāpēc ceturkšņa peļņu nevar vienkārši lineāri ekstrapolēt.

Tas jo īpaši attiecas uz tādiem produktiem kā elastīgās endoskopijas sistēmas. Tas nav gadījums, kad "pārdod šodien, visu vērtību atzīsti rīt". Aiz katra pārdošanas darījuma slēpjas visaptverošs process, kas ietver uzstādīšanu, apmācību, klīnisko apmācību, pēcpārdošanas apkalpošanu un ekspertu lietošanas paradumu veidošanu.
Rezumējot vienā teikumā: Sonoscape Medical ir sevi pierādījis kā vietējo līderi elastīgo endoskopijas iekārtu jomā, taču, lai izlauztos augstas klases tirgū, ir nepieciešamas nepārtrauktas investīcijas, padarot īstermiņa peļņas svārstības par normālu parādību.

II. Apvienojot abus uzņēmumus, nozares loģika kļūst skaidra

Micro-Tech un Sonoscape nav viena veida uzņēmumi. Micro-Tech vairāk ir endoskopisko terapeitisko palīgmateriālu platformas uzņēmums, savukārt Sonoscape atgādina vietējai lietošanai paredzēto elastīgo endoskopijas iekārtu platformas uzņēmumu.

Tomēr abi norāda uz vienu tendenci: elastīgās endoskopijas nozares nākotne nebūs saistīta ar konkurenci starp atsevišķiem produktiem, bet gan ar konkurenci, kuras pamatā būs holistiski risinājumi, kuru centrā ir endoskopijas centrs.

Mikrotehnoloģiskā medicīna: endoskopiskās terapijas pamatloģika

Micro-Tech galvenais produktu portfelis sastāv no trim galvenajām kategorijām:

Endoskopiskās diagnostikas un ārstēšanas ierīces: tostarp biopsijas, hemostāzes un slēgšanas, EMR/ESD, dilatācijas, ERCP un EUS/EBUS ierīces.
Mikroviļņu/RF ablācijas iekārtas un palīgmateriāli.
Vienreizlietojamie endoskopi: Ieskaitot vienreizējās lietošanas žultsceļu-aizkuņģa dziedzera attēlveidošanas sistēmas, vienreizējās lietošanas holangioskopus un vienreizējās lietošanas bronhoskopus.

Citiem vārdiem sakot, Micro-Tech nepārdod tikai palīgmateriālus; tā veido produktu matricu, kuras centrā ir endoskopiski terapeitiskie scenāriji.

Piemēram, jo ​​dziļāk gremošanas endoskopijas centrs iedziļinās procedūrās, jo lielāks ir pieprasījums pēc Micro-Tech produktiem: biopsijas knaiblēm biopsijām, cilpām polipektomijai, hemostatiskiem klipšiem asiņošanas novēršanai, ESD ierīcēm agrīnai vēža ārstēšanai, ERCP palīgmateriāliem žultsvadu un aizkuņģa dziedzera slimībām, adatām EUS/EBUS un vienreizlietojamiem holangioskopiem žultsvada tiešai vizualizācijai.

Tāpēc Micro-Tech izaugsme būtībā izriet no diviem virzieniem:

1. Endoskopisko izmeklējumu apjoma palielināšanās.
2. Endoskopisko terapeitisko līdzekļu izplatības ātruma palielināšanās.

Otrais punkts ir tas, kas patiesi ir svarīgs. Tas ir tāpēc, ka izmeklējumi veicina pamata patēriņa preču patēriņu, savukārt terapeitiskie līdzekļi veicina pieprasījumu pēc augstas vērtības un sarežģītiem patēriņa precēm.

Sonoscape Medical: Augstas klases mājas lietošanai paredzēto elastīgo endoskopu pamatloģika

Sonoscape Medical pārstāv izrāvienu iekārtu jomā.

Savā 2025. gada pārskatā Sonoscape uzsvēra, ka tas bija viens no pirmajiem vietējiem uzņēmumiem, kas izstrādāja un apguva medicīniskās endoskopiskās iekārtas un to osciloskopus pamattehnoloģijas. Tas ieņem trešo vietu vietējā gremošanas endoskopijas tirgū, atpaliekot tikai no Olympus un Fujifilm, un tā vietējā tirgus daļa pieaug līdz aptuveni 14 %.

Šie dati ir kritiski svarīgi. Vēsturiski vietējā elastīgo endoskopu tirgū dominēja importēti zīmoli, īpaši Olympus, Fujifilm un Pentax, kuriem ir spēcīgi lietošanas paradumi un ārstu uzticība zīmolam.

Lai vietējie zīmoli gūtu panākumus, ar zemām cenām vien nepietiek. Ārstiem patiesi rūp šādi aspekti:

Attēla skaidrība;
Ievietošanas vienmērīgums;
Tēmekļa manipulāciju vienkāršība;
Ūdens/gaisa apgādes sistēmas stabilitāte;
Biopsijas kanāla lietojamība;
Tēmekļa izturība;
Pēcpārdošanas atbilžu savlaicīgums;
Spēja atbalstīt sarežģītus terapeitiskos scenārijus.

Sonoscape nozīme slēpjas faktā, ka tas netiecas tikai uz zemas klases aizstāšanu. Tā vietā tas virzās uz augstas klases elastīgiem endoskopiem, specializētiem oskopu veidiem, mākslīgā intelekta kvalitātes kontroli, 4K platformām un kombinētiem daudzoskopu risinājumiem.

III. Pirmās lielās pārmaiņas Ķīnas elastīgās endoskopijas nozarē: no “izmeklēšanas rīka” uz “terapeitisku platformu”

Agrāk daudzām slimnīcām bija vienkārša izpratne par elastīgajiem endoskopiem: gastroskopi un kolonoskopi galvenokārt bija paredzēti izmeklējumiem. Taču mūsdienās elastīgā endoskopija vairs nav tikai izmeklēšanas instruments; tā ir attīstījusies par diagnostikas un terapeitisko platformu.

Tagad tā spēj veikt šādas darbības:

Gremošanas trakta vēža agrīna skrīnings;
Biopsijas paraugu ņemšana;
Polipektomija;
EMR (endoskopiska gļotādas rezekcija);
ESD (endoskopiska submukozāla disekcija);
ERCP (endoskopiskā retrogrāda holangiopankreatogrāfija);
EUS (endoskopiskās ultraskaņas) punkcija;
EBUS (endobronhiālās ultraskaņas) punkcija;
Žultsvada tieša vizualizācija un ārstēšana;
Bronhoskopijas diagnostika un ārstēšana;
Hemostāze;
Slēgšana;
Paplašināšanās;
Stenta ievietošana;
 Lokāla ablācija.

Tāpēc fundamentālas pārmaiņas nozarē ir pāreja no vienkāršas "aplūkošanas" uz spēju "skaidri redzēt, piekļūt, veikt rezekciju, apturēt asiņošanu un efektīvi ārstēt".
Tieši tāpēc gan endoskopisko palīgmateriālu, gan endoskopisko iekārtu uzņēmumi veic modernizāciju:

No aprīkojuma puses: lai panāktu skaidrāku vizualizāciju.
Runājot par palīgmateriāliem: Lai nodrošinātu precīzāku apstrādi.
Apmācības jomā: dot ārstiem iespēju veikt sarežģītākas metodes.
Pēcpārdošanas pusē: Lai nodrošinātu endoskopijas centru nepārtrauktu darbību.

IV. Tirgus dinamika: vietējā aizstāšana nonāk dziļos ūdeņos

Ķīnas elastīgās endoskopijas tirgū jau ilgstoši dominē importēti zīmoli. Tomēr vietējā aizstāšana tagad ir iegājusi otrajā fāzē.

1. fāze: uz cenu balstīta aizstāšana

Agrīnā stadijā vietējie elastīgie endoskopi slimnīcās nonāca galvenokārt, izmantojot cenu priekšrocības. Importēto zīmolu produkti bija dārgi; vietējo zīmolu produkti bija lētāki.
Dažas primārās aprūpes slimnīcas, sekundārās aprūpes slimnīcas un iestādes ar ierobežotu budžetu bija gatavas izmēģināt vietējos produktus. Tomēr aizstāšana šajā posmā bija relatīvi virspusēja. Ārsti, iespējams, uzskatīja vietējos osmopomus tikai par rezerves ierīcēm, nevis par savām primārajām ierīcēm.

2. fāze: uz sniegumu balstīta aizstāšana

Nozare pašlaik nonāk uz sniegumu balstītas aizstāšanas posmā. Tas nozīmē, ka vietējiem produktiem klīniskās veiktspējas ziņā ir jātuvojas vai pat daļēji jāpārspēj importēto zīmolu produkti.

Sonoscape Medical 4K iEndo Smart Endoscopy Platform HD-650 sērija, kas tika laista klajā 2025. gadā, ir spilgts šī virziena pārstāvis. Saskaņā ar Sonoscape gada pārskatu, uzņēmums attēlveidošanas tehnoloģijās un digitālajā attēlu apstrādē ir sasniedzis reāllaika augstas izšķirtspējas attēlveidošanu 4K endoskopiskajam video. Tas ir apguvis arī tādas tehnoloģijas kā saplūšanas spektrālā attēlveidošana, spektra agregācijas attēlveidošana, fotoelektriskā kompozīta hromoendoskopija, multispektrālā attēlveidošana, zema latentuma attēlu apstrāde un reāllaika 4K īpaši augstas izšķirtspējas digitālo attēlu apstrāde.

Šīs tehnoloģijas nav paredzētas tikai iespaidīgām specifikācijām; tās tieši apkalpo klīniskās vajadzības:

Skaidrāka agrīno vēža robežu vizualizācija;
Smalkāka gļotādas tekstūra;
Vieglāka mikrovaskulāro struktūru identificēšana;
 Izteiktākas krāsu atšķirības bojājumos;
Zemāka attēla latentuma pakāpe;
Lielāka stabilitāte ārstiem ilgstošu procedūru laikā.

Tieši šeit slēpjas atslēga tam, vai mājsaimniecības elastīgie endoskopi var tikt izmantoti IIIA pakāpes slimnīcu pamatscenārijos.

3. fāze: uz ekosistēmu balstīta aizstāšana

Sperot soli tālāk, nākotnes vietējā aizstāšana nebūs tikai par viena pielietojuma jomas vai viena palīgmateriāla aizstāšanu. Tā vietā tā būs par importēto zīmolu jau sen izveidotās “lietošanas ekosistēmas” aizstāšanu.

Šajā ekosistēmā ietilpst:
Aprīkojums;
 Darbības jomas;
Attēlveidošanas sistēmas;
Specializēti darbības jomu veidi;
Terapeitiskie palīgmateriāli;
Ārstu apmācība;
Māsu apmācība;
Pēcpārdošanas apkope;
Akadēmiskā paaugstināšana amatā;
Klīniskie ceļi;
Kvalitātes kontroles sistēmas.

Nākotnē slimnīcas ne tikai iegādāsies produktus, bet gan visas iespējas.

Tāpēc konkurence elastīgās endoskopijas nozarē pāriet no “produkta aizstāšanas” uz “ekosistēmu aizstāšanu”.

Par ZRHmed

ZRHmed ir Ķīnas ražotājs, kas specializējas endoskopisko piederumu ražošanā. Mūsu produktu klāstā ietilpsthemostatiskie klipši, polipektomijas slazdi, injekciju adatas, biopsijas knaibles, tīrīšanas birstesunurīnvadu piekļuves apvalkiGalvenie produkti ir MDR CE sertificēti un tiek eksportēti uz Eiropu, Tuvajiem Austrumiem, Dienvidaustrumāziju un Dienvidameriku. Mēs esam apņēmušies būt uzticams partneris endoskopistiem visā pasaulē.